Archive

Archive for the ‘Manajemen Investasi dan Pasar Modal’ Category

Perhitungan Risk Adjusted Performance: Jensen Alpha

December 4, 2011 Leave a comment

Perhitungan Risk Adjusted Performance: Jensen Alpha

By: Abdul Hadi

Jensen Alpha: Formula

Prosedur formula:

  • hitung rerata return portofolio
  • hitung rerata return benchmark
  • hitung rerata risk free rate of interest
  • hitung beta portofolio
  • hitung Jensen’s alpha

Interpretasi:

If the alpha is positive it represents a superior management performance. The alpha’s (α) negative value indicates an inferior management performance. If alpha ’0′ it indicate a neutral performance by by the management (Tripathy, 149:2007)

Jensen Alpha: Example

Perhitungan Risk Adjusted Performance: Treynor Ratio

December 4, 2011 1 comment

Perhitungan Risk Adjusted Performance: Treynor Ratio

By: Abdul Hadi

Treynor Ratio: Fomula

Treynor ratio: Example

Perhitungan Risk Adjusted Performance: Sharpe Ratio

December 4, 2011 19 comments

Sharpe ratio, sering disebut juga Sharpe Index, Sharpe Measure, dan Reward to Variability Ratio (RVAR). Sharpe Ratio dihitung dengan rumus berikut:

“= rata-rata return reksa dana – rata-rata return bebas risiko dibagi dengan standar deviasi return reksa dana”

  • rata-rata return reksa dana
    return reksa dana, “= NAB per Unit periode t dikurang NAB per Unit periode t-1 dibagi NAB per Unit periode t-1″
    rata-rata return reksa dana, “= Siqma return reksa dana dibagi n periode”
  • rata-rata return bebas risiko
    “= Siqma return bebas risiko dibagi n periode”
  • standar deviasi return return reksa dana
    “= akar dari siqma (return reksa dana dikurang rata-rata return reksa dana) pangkat 2 dibagi n – 1″

Sharpe Ratio: Example

Sebagai contoh, misalkan kita ingin mengukur kinerja portofolio saham PT Bumi Resource Tbk dengan menggunakan Sharpe Ratio, setelah dilakukan perhitungan diketahui sebesar 0,5456, sedangkan kinerja pasar dengan menggunakan IHSG sebagai benchmark diperoleh nilai sebesar 1,7849, seperti ditunjukkan pada gambar berikut:

Contoh lain, pengukuran kinerja portofolio dengan menggunakan 7 jenis reksa dana saham dapat dilihat pada gambar berikut:

Kesimpulan:

Hasil pemeringkatan reksa dana saham dengan menggunakan Sharp’s Measure terhadap 7 jenis reksa dana saham dapat diketahui GR002PRIMASH (Panin Dana Prima) menempati peringkat pertama, sedangkan 0085209 (GMT Dana Ekuitas) menempati posisi terakhir. Jika dibandingkan dengan kinerja pasar, hanya Panin Dana Prima (GR002PRIMASH) yang mencapai kinerja di atas kinerja pasar (overperformance), sedangkan yang lainnya berada di bawah kinerja pasar (underperformance).

Keterangan:

  • BAM SAH = Batavia Dana Saham
  • 000D1B = BNI Dana Berkembang
  • MEPPESON = BNP Paribas Pesona
  • RDMW = Dana Reksa Mawar
  • 0085209 = GMT Dana Ekuitas
  • GR002PRIMASH = Panin Dana Prima
  • 0099424 = Pratama Saham
  • IHSG = Indeks Harga Saham Gabungan

Kritik dan saran atas artikel di atas sangat diharapkan, silakan sampaikan melalui Contact Me atau melalui  e-mail berikut: abdhadi70@gmail.com.

Artikel terkait:

  1. Perhitungan Risk Adjusted Performance: Sharpe Ratio
  2. Perhitungan Risk Adjusted Performance: Treynor Ratio
  3. Perhitungan Risk Adjusted Performance: Jensen Alpha
  4. Perhitungan Risk Adjusted Performance: M2 Measure
  5. Perhitungan Risk Adjusted Performance: T2 Measure
  6. Perhitungan Risk Adjusted Performance: Appraisal Ratio
  7. Perhitungan Risk Adjusted Performance: Sortino Ratio
  8. Perhitungan Risk Adjusted Performance: Omega Ratio
Follow

Get every new post delivered to your Inbox.

Join 97 other followers