Perhitungan Risk Adjusted Performance: M2 Measure

By: Abdul Hadi

M2 Measure: Formula

di mana:

dengan:

M2 Measure: Example

Perhitungan Risk Adjusted Performance: Sharpe Ratio

Sharpe ratio, sering disebut juga Sharpe Index, Sharpe Measure, dan Reward to Variability Ratio (RVAR). Sharpe Ratio dihitung dengan rumus berikut:

“= rata-rata return reksa dana – rata-rata return bebas risiko dibagi dengan standar deviasi return reksa dana”

• rata-rata return reksa dana
  return reksa dana, “= NAB per Unit periode t dikurang NAB per Unit periode t-1 dibagi NAB per Unit periode t-1”
  rata-rata return reksa dana, “= Siqma return reksa dana dibagi n periode”
• rata-rata return bebas risiko
  “= Siqma return bebas risiko dibagi n periode”
• standar deviasi return return reksa dana
  “= akar dari siqma (return reksa dana dikurang rata-rata return reksa dana) pangkat 2 dibagi n – 1”

Sharpe Ratio: Example

Sebagai contoh, misalkan kita ingin mengukur kinerja portofolio saham PT Bumi Resource Tbk dengan menggunakan Sharpe Ratio, setelah dilakukan perhitungan diketahui sebesar 0,5456, sedangkan kinerja pasar dengan menggunakan IHSG sebagai benchmark diperoleh nilai sebesar 1,7849, seperti ditunjukkan pada gambar berikut:

Contoh lain, pengukuran kinerja portofolio dengan menggunakan 7 jenis reksa dana saham dapat dilihat pada gambar berikut:

Kesimpulan:

Hasil pemeringkatan reksa dana saham dengan menggunakan Sharp’s Measure terhadap 7 jenis reksa dana saham dapat diketahui GR002PRIMASH (Panin Dana Prima) menempati peringkat pertama, sedangkan 0085209 (GMT Dana Ekuitas) menempati posisi terakhir. Jika dibandingkan dengan kinerja pasar, hanya Panin Dana Prima (GR002PRIMASH) yang mencapai kinerja di atas kinerja pasar (overperformance), sedangkan yang lainnya berada di bawah kinerja pasar (underperformance).

Keterangan:

• BAM SAH = Batavia Dana Saham
• 000D1B = BNI Dana Berkembang
• MEPPESON = BNP Paribas Pesona
• RDMW = Dana Reksa Mawar
• 0085209 = GMT Dana Ekuitas
• GR002PRIMASH = Panin Dana Prima
• 0099424 = Pratama Saham
• IHSG = Indeks Harga Saham Gabungan

Kritik dan saran atas artikel di atas sangat diharapkan, silakan sampaikan melalui Contact Me atau melalui  e-mail berikut: abdhadi70@gmail.com.

Artikel terkait:

1. Perhitungan Risk Adjusted Performance: Sharpe Ratio
2. Perhitungan Risk Adjusted Performance: Treynor Ratio
3. Perhitungan Risk Adjusted Performance: Jensen Alpha
4. Perhitungan Risk Adjusted Performance: M2 Measure
5. Perhitungan Risk Adjusted Performance: T2 Measure
6. Perhitungan Risk Adjusted Performance: Appraisal Ratio
7. Perhitungan Risk Adjusted Performance: Sortino Ratio
8. Perhitungan Risk Adjusted Performance: Omega Ratio