Home > Manajemen Investasi dan Pasar Modal > Cara Menghitung Beta Saham dengan Menggunakan Teknik Regresi: Model Indeks Tunggal

Cara Menghitung Beta Saham dengan Menggunakan Teknik Regresi: Model Indeks Tunggal

Pendahuluan

Dalam tulisan ini saya akan menjelaskan satu diantara sekian banyak pertanyaan mahasiswa yang sering muncul dalam proses belajar mengajar ataupun pada saat proses pembimbingan tugas akhir.

Pertanyaan:

Bagaimana cara menghitung Beta Saham (β) dengan menggunakan teknik regresi?

Jawaban:

Dalam mengestimasi nilai β suatu saham dapat dilakukan dengan menggunakan Model Indeks Tunggal (Single Index Model) atau Model CAPM (Capital Assets Pricing Model).

Model Indeks Tunggal / Market Model

Dalam artikel ini, akan dijelaskan pengestimasian beta saham (β) suatu perusahaan dengan menggunakan model indeks tunggal dengan persamaan regresi sebagai berikut:

Ri = α + β.RM + εi (Jogiyanto, 367:2010)

Di mana: Ri = return saham, Rm = return pasar, α = konstanta yang merupakan titik potong garis regresi dengan sumbu vertikal, dan β = slope garis regresi

Sedangkan pemprosesan persamaan regresi tersebut dilakukan dengan menggunakan fasilitas pengolah data pada MS Excell 2007, yaitu: Add Ins Data Analysis.

Contoh:

Misalkan si Taufik telah memperoleh data harga saham PT Mandala Multifinance, Tbk dan IHSG periode Januari s/d Desember 2010, di mana data di download dari website Yahoo Finance. Berdasarkan data tersebut, ia ingin mengetahui berapa besarnya beta saham PT Mandala Multifinance, Tbk, tetapi ia tidak tahu bagaimana cara menghitung beta saham perusahaan tersebut dengan menggunakan model indeks tunggal? untuk membantu menjawab permasalahan yang sedang dihadapi oleh si Taufik, saya sarankan untuk pemrosesan data menggunakan fasilitas MS Excell Add Ins. Langkah-langkah penyelesaiannya adalah:

> Bukalah file ExcelTem_Beta-Indeks Tunggal.
> Klik sheet RTurn2.
> Pilih dan klik Data pada Toolbars, lalu klik Data Analysis.
> Akan nampak jendela Data Analysis.
> Pilih regression, lalu klik OK.
> Kotak dialog Regression ditampilkan, seperti gambar berikut ini:

> Isikan semua keterangan data yang akan diolah pada kotak dialog Regression .

  • Input Y Range, diisi variabel dependen dengan $B$4:$B$15 atau blok Cell B4 sampai dengan Cell B15

  • Input X Range, diisi variabel independen dengan $C$4:$C$15 atau blok Cell C4 sampai dengan Cell C15
    Aktifkan Labels

  • Isi Confident Level dengan 95%.
  • Pada New Worksheet Ply berilah nama Output_ITunggal(output akan ditampilkan pada worksheet dengan nama Output_ITunggal).

> Hasil pengisian semua keterangan pada kotak dialog Regression, tampak seperti gambar berikut:

> Setelah itu, klik tombol OK.

> Hasil pemrosesan MS Excel dengan Add-Ins Data-Analysis dan setelah dilakukan editing tampak seperti gambar berikut:

Berdasarkan hasil pemrosesan dengan MS Excel Add-Ins Data-Analysis, model regresi linear dapat dirumuskan sebagai berikut:

Ri = 0,021 + 1,657 R_IHSG

Beta merupakan koefisien parameter dari variabel R_IHSG, yaitu sebesar 1,657. Koefisien ini adalah signifikan dengan p-value sebesar 0,026 (lebih kecil dari 5%).

Jadi: Beta saham PT Mandala Finance Tbk adalah sebesar 1,657.

Silakan download data dan hasil olah data di sini: Dowload

Demikian uraian singkat dari saya tentang cara menghitung beta saham dengan menggunakan teknik regresi berdasarkan model indeks tunggal, semoga bermanfaat.

*) Saya dengan senang hati menerima kritik dan saran yang membangun. Kritik dan saran tersebut dapat dikirimkan melalui Contac Me yang ada pada menu utama blog ini. Sedangkan pertanyaan-pertanyaan yang berhubungan dengan tulisan ini atau lainnya, silakan Anda tuliskan pada Kotak Komentar.

Artikel terkait:

Artikel terkait lain:

Sumber Pustaka:

  1. Jogiyanto Hartono, 2010, Teori Portofolio dan Analisis Investasi, BPFE Yogyakarta, Yogyakarta.
  2. Nawari, 2010, Analisis Regresi dengan MS Excell 2007 dan SPSS 17, PT Elex Media Komputindo, Jakarta.
  3. Data IHSG diunggah dari http://finance.yahoo.com/q/hp?s=^JKSE&a=00&b=1&c=2010&d=11&e=31&f=2010&g=m
  4. Data Harga Saham PT Mandala Multifinance, Tbk diunggah dari http://finance.yahoo.com/q/hp?s=MFIN.JK&a=00&b=1&c=2010&d=11&e=31&f=2010&g=m

Kembali ke home

Advertisements
  1. isma
    July 21, 2018 at 1:01 am

    maaf pak mau tanya bagaimana cara menghitung persistensi laba?boleh diberikan contohnya pak. terima kasih

  2. Nama
    May 27, 2018 at 1:55 pm

    Pak mau nanya, kalau mau hitung Normal Return Ri = α + β.RM + εi , setalah dapat angka konstanta dan Beta, apakah RM atau IHSG yang dipakai IHSG tahun selanjutnya atau t+1. kemudian jika memcari beta dan konstanta pakai data bulanan bisa nggak IHSG angka tahunan. Thanks

    • May 27, 2018 at 5:22 pm

      To Nama,
      Nilai alpha dan beta diperoleh dari hasil regresi ols dengan menggunakan data return bulanan. Jumlah data return bulanan minimal 36 bulan. E(Ri) dihitung dengan menjumlahkan alpha + beta•rerata return market, dan Abnormal Return (AR) dihitung dengan mengurangkan rerata return aktual dengan E(Ri).

      Thanks and regard,
      Abdul Hadi

  3. beti
    April 13, 2018 at 12:13 pm

    selamat pagi pak, mohon maaf sebelumnya saya ingin bertanya tentang abnormal return, untuk fenomena pembalikan harga saham portofolio winner dan loser saya menggunakan 8 sampel perusahaan diambil secara acak dari ihsg, bagaimana cara menghitungnya pak selama periode 3 tahun?

  4. rostina rahmatia
    February 19, 2018 at 10:33 am

    mohon bantuan pak, sya butuh contoh sederhana mencari niali erc perusahaan, karena di beberapa literatur cuman ada rumus dan saya agak bingung membaca rumus perhitungan erc….! mohon bantuan pak

  5. Jessica
    November 26, 2016 at 12:27 am

    Selamat malam, sebelumnya saya ingin bertanya kepada bapak, untuk mencari ERC saya menggunakan CAR (Cummlative Abnormal Return) dan UE (Unexpected Return) dari tahun 2011 – 2015. namun yang saya bingungkan adalah kalau CAR setiap perusahaan hanya memiliki 1 dari 5 tahun tersebut karena sudah dicummulativekan namun untuk UE Memiliki 5 karena 5 tahun. ini harus diregresi satu-satu setiap tahun atau bagaimana pak? terima kasih atas perhatian bapak, saya harapkan balasan dari bapak di email saya jessica.elizabeth.je@gmail.com

Comment pages
1 4 5 6

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s

%d bloggers like this: